Unter dem Druck von Elliott erwartet die SoftBank einen starken vierteljährlichen Gewinnrückgang

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TOKYO (Reuters) – Japans SoftBank-Gruppe (9984.T) wird voraussichtlich einen Gewinnrückgang für das vergangene Quartal verzeichnen, was die Besorgnis über seine Fähigkeit, die Finanzierung eines zweiten Vision-Fonds sicherzustellen und dem Aktivisten-Fonds Elliott Management mehr Futter für eine Umstrukturierung zu geben, verstärkt.

DATEIFOTO: Das Logo der SoftBank Group Corp. wird auf der SoftBank World 2017-Konferenz am 20. Juli 2017 in Tokio, Japan, angezeigt. REUTERS / Issei Kato / File Photo

Elliott, der in New York ansässige Fonds, der vom Milliardär Paul Singer gegründet wurde, hat einen Anteil von fast 3 Milliarden US-Dollar an SoftBank erworben und drängt auf Veränderungen, darunter Aktienrückkäufe in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar, teilten Quellen in der vergangenen Woche mit.

Das Auftauchen von Elliott, einem der mächtigsten Aktivisteninvestoren der Welt, als prominenter SoftBank-Aktionär dürfte die Schwierigkeiten des japanischen Konglomerats nach seiner angespannten Wette auf das Office-Sharing-Startup WeWork verdeutlichen.

Die SoftBank, die von Juli bis September ihren ersten Quartalsverlust seit 14 Jahren verzeichnete, geriet aufgrund mangelnder Transparenz zunehmend unter Druck, insbesondere im Zusammenhang mit ihrem Vision-Fonds in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar, der größtenteils aus nicht börsennotierten Start-ups besteht.

“Ich bin nicht sicher, ob Anleger Vertrauen in die privaten Bewertungen haben werden, die die gemeldete Wertentwicklung des Vision Fund bestimmen, insbesondere nach der Wertentwicklung von WeWork und anderen”, sagte Dan Baker, Analyst bei Morningstar.

Das Tech-Konglomerat, das am Mittwoch berichtet, wird nach der von Refinitiv erstellten Durchschnittsprognose von drei Analystenschätzungen im Oktober-Dezember-Quartal voraussichtlich einen Rückgang des Betriebsgewinns um 20% auf 345 Milliarden Yen (3,1 Milliarden US-Dollar) verzeichnen.

Dies würde einem vierteljährlichen operativen Verlust von 704 Milliarden Yen folgen, als das Unternehmen von einem Schlag von 8,9 Milliarden US-Dollar auf den Vision Fund als Wert von WeWork und anderen Wetten wie Uber (UBER.N) stürzte. Der Verlust veranlasste den Gründer Masayoshi Son zu der Feststellung, dass sein Anlageurteil in vielerlei Hinsicht mangelhaft war.

Ein zweites Quartal trostloser Ergebnisse würde die Zweifel an der Rentabilität eines zweiten, massiven Fonds nur verstärken, da er für einen Teil seiner Finanzierung auf Gewinne aus dem aktuellen Vision-Fonds angewiesen wäre.

SCHWIERIGE WAHL

Analysten haben die Herausforderung der Prognose der Gewinne von SoftBank angesichts der eingeschränkten Sichtbarkeit der Bewertungen von Vision Fund lange betont. In den sechs Monaten bis September gab der Fonds an, Gewinne bei 25 Unternehmen und Verluste bei weiteren 25 zu verzeichnen, identifizierte jedoch nur eine Handvoll Namen.

Fest steht jedoch, dass seit dem WeWork-Bailout eine Reihe von Portfolio-Unternehmen – von der Hotelbuchungsplattform Oyo bis zum Cloud-Robotik-Unternehmen CloudMinds – Stellen abgebaut haben und unter Druck geraten, ihre Geschäftsmodelle als tragfähig zu beweisen.

Dies ist eine deutliche Abkehr von Son’s früherer Strategie, Wachstum vor Profitabilität zu priorisieren.

Die SoftBank Corp, ein Telekommunikationsunternehmen, das zu zwei Dritteln im Besitz der SoftBank Group ist und eines der größten börsennotierten Vermögenswerte der Muttergesellschaft ist, verzeichnete am Freitag einen Anstieg des Quartalsgewinns um 15%.

Der Vision Fund ist an fast 90 Start-ups beteiligt. Nur fünf wurden vor dem Oktober-Dezember-Quartal aufgeführt. Während dieses Zeitraums fielen drei von ihnen, obwohl ZhongAn Online P & C Insurance Co Ltd (6060.HK) stieg um fast 60%.

(SCHAUBILD: Wertentwicklung der börsennotierten Vision Fund-Portfoliounternehmen – hier)

Chipdesigner Arm, der am Mittwoch ebenfalls ein Update bereitstellen wird, hat Geld verloren.

Die SoftBank-Aktie, die von der positiven Stimmung gegenüber dem chinesischen Alibaba gestützt wurde (BABA.N), wurden durch die Nachricht von Elliotts Anteil gestärkt und sind seit Jahresbeginn um rund 8% gestiegen.

(Grafik: SoftBank vs. Alibaba-Aktie – hier)

Berichterstattung von Sam Nussey; Bearbeitung von David Dolan und Edwina Gibbs

Unsere Standards:Die Thomson Reuters Trust-Prinzipien.

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